Spirit AeroSystems 하락세 재개, 4% 추가 하락

2023년 6월 22일 프랑스 파리 근처 르 부르제 공항에서 열린 제54회 국제 파리 에어쇼에서 보잉 737 MAX-10이 비행 전시 중 Spirit AeroSystems 로고 위에 착륙합니다. REUTERS/Benoit Tessier/파일 사진

8월 3일(로이터) - Spirit AeroSystems(SPR.N) 주가는 목요일 하락세를 이어가며 항공우주 제조업체가 최근 파업 및 새로운 노동 계약과 관련된 주요 비용을 공개한 후 하루에 4% 추가 하락했습니다.

경영진이 문제 목록을 자세히 설명하면서 수요일 주가는 27% 급락했습니다. 모든 보잉 제트 여객기의 주요 부품 제조업체는 2분기 동안 예상보다 빠른 현금 소진율과 보잉(BA.N) 및 에어버스(AIR.PA) 항공기 생산 손실 1억 500만 달러를 보고했습니다.

경영진은 지속적인 공급망 불안정, 인플레이션, 인건비 상승이 계속해서 순익에 타격을 줄 것이라고 말했습니다. Spirit은 2분기에 2억 1100만 달러의 현금을 소진했으며 2024~2025년까지는 현금 흐름이 회복되지 않을 것이라고 덧붙였습니다.

그 주식은 이틀 만에 가치의 약 3분의 1을 잃었습니다. 목요일 주가는 주당 21.86달러로 4.3% 하락했습니다.

회사는 또한 2025년에 만기가 되는 부채를 재융자할 수도 있다고 말했습니다. Spirit의 채권은 주요 신용평가 기관에 의해 정크 등급으로 분류됩니다.

목요일에 주식을 '매수'에서 '보유'로 하향조정한 Truist Securities의 분석가인 Michael Ciarmoli는 "핵심 현금 창출이 부족하여 경영진이 이전에 예상했던 것만큼 빠르게 자산을 상환할 수 없을 것이라고 믿습니다."라고 말했습니다.

Spirit은 항공우주 산업에서 독특한 위치를 차지하고 있습니다. 이 회사는 2005년 보잉에서 분사되었으며, 737 기체 전체를 포함하여 모든 보잉 제트 여객기의 주요 부분을 계속해서 생산하고 있습니다. 최근 몇 년 동안 Airbus를 포함하고 방산 계약 공급업체로 고객 기반을 확대했습니다.

JP Morgan의 애널리스트인 Seth Seifman은 투자자들에게 보낸 메모에서 "OEM(Original Equipment Manufacturer)이 자체적으로 작업을 수행하기를 원하지 않는 경우 대부분의 작업을 수행할 대체 공급업체가 실제로 없습니다"라고 말했습니다.

분석가들은 Spirit이 Boeing 및 Airbus와 노동 계약을 재협상해야 하는지에 대해 의문을 제기했습니다. Seifman은 Spirit의 재무 건전성을 개선하기 위해 Boeing이 어떤 조치를 취할지는 확실하지 않다고 말했습니다. 그는 Airbus가 자체 항공구조 역량을 보유하고 있으며 Spirit에 덜 의존하고 있다고 말했습니다.

RBC Capital Markets의 분석가인 Ken Herbert는 공급망 압박과 고정 가격 계약을 고려할 때 Spirit이 단기적으로 가격 인하를 볼 가능성은 낮다고 말했습니다.

"대신에 우리는 보잉과 에어버스가 계속해서 고객 발전에 기여할 것으로 믿고 있으며, 생산 속도가 향상되어야 Spirit이 이익을 얻을 수 있도록 할 것입니다."라고 그는 말했습니다.

Cowen 분석가 Cai Von Rumohr는 Spirit의 현금 창출 능력이 재융자를 모색할 때 유리한 조건을 달성할 수 있는지 여부에 대한 "핵심 요소"가 될 수 있다고 썼습니다. Refinitiv Eikon에 따르면 회사는 2025년 4월 만기일로 예정된 미결제 채권 12억 달러를 보유하고 있습니다.

우리의 표준: Thomson Reuters 신뢰 원칙.